復(fù)盤2024年，國內(nèi)天然氣消費量在恢復(fù)正增長后，行業(yè)增速進一步回歸正軌，中信證券此前發(fā)布研報表示，隨著國家“一城一企”政策推進行業(yè)整合、經(jīng)濟增長動能重拾助推傳統(tǒng)工業(yè)用氣領(lǐng)域需求回升等積極因素帶動下，龍頭城燃銷氣量增速或有一定提速。在此背景下，作為廣東省乃至華南地區(qū)頗具實力的綜合能源服務(wù)商，佛燃能源在2024年交出了一份亮眼的成績單。

營收利潤雙增長 4年復(fù)合增長率高居板塊第一

年報顯示，2023年佛燃能源實現(xiàn)營業(yè)總收入315.89億元，同比增長23.52%。而2020年-2023年，公司營業(yè)總收入分別為75.72、135.31、189.23、255.38億元，分別同比增長17.66%、78.71%、39.85%、23.52%，過去五年，公司均實現(xiàn)高速增長，營業(yè)收入累計增長超4倍，年復(fù)合增長率高達(dá)42.91%。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFIND

從行業(yè)對比，根據(jù)Wind中信證券行業(yè)的分類標(biāo)準(zhǔn)，佛燃能源被歸入A股二級行業(yè)的環(huán)保及公用事業(yè)板塊，這一板塊涵蓋了燃?xì)?、環(huán)保及水務(wù)、供熱或其他三個主要子板塊，同時它亦屬于三級行業(yè)中的燃?xì)獍鍓K。根據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)分析，從2020年至2023年，A股環(huán)保及公用事業(yè)板塊的營業(yè)總收入實現(xiàn)18.69%的四年復(fù)合增長率，而燃?xì)獍鍓K的這一指標(biāo)為34.17%。值得注意的是，佛燃能源在這四年間的營業(yè)總收入復(fù)合增長率為35.52%，高居燃?xì)獍鍓K的第一名，其成長性超越了行業(yè)平均水平。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFind 時代財經(jīng)制圖

歸母凈利潤方面，2024年佛燃能源歸母凈利潤為8.53億元，創(chuàng)下上市以來的新高?？鄢墙?jīng)常性損益后歸母凈利潤8.08億元，同比增長13.81%，經(jīng)營業(yè)績保持穩(wěn)定增長。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFind

現(xiàn)金流方面，2024年佛燃能源經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為17.50億元，同比增長8.97%，凈現(xiàn)比（經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與歸母凈利潤之比）高達(dá)205.88%。展現(xiàn)出了穩(wěn)定而較強的造血能力、較高的凈利潤含金量。除此之外，年報還披露，2024年佛燃能源總資產(chǎn)為193.11億元，同比增長9.99%。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFind 時代財經(jīng)制圖

在穩(wěn)健業(yè)績和充足現(xiàn)金流雙重保障下，佛燃能源持續(xù)以穩(wěn)定而較高的分紅水平回報投資者。據(jù)2024年報披露，佛燃能源公司經(jīng)本次董事會審議通過的利潤分配預(yù)案，以1,297,501,261為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.3元（含稅），共計派發(fā)現(xiàn)金紅利約為2.98億元（注：2024年度利潤分配預(yù)案需經(jīng)股東大會表決通過后實施），再加上2024年公司特別分紅每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.5元，派發(fā)現(xiàn)金紅利約為3.24億元，2024年度，佛燃能源累計現(xiàn)金分紅總額為6.23億元，占?xì)w母凈利潤比例73%。自上市以來，佛燃能源持續(xù)提升股東價值回報，累計分紅9次，統(tǒng)計顯示，2017年-2024年，公司年度分紅金額分別為1.67、2.39、2.78、3.34、4.25、4.3、5.93、6.23億元，累計現(xiàn)金分紅總金額高達(dá)30.88億元，是募集資金總額的3.96倍，2018年至今分紅比例均維持在65%以上。

數(shù)據(jù)來源：證券時報·數(shù)據(jù)寶

股息方面，2020-2024年，基于3月21日收盤日股價11.12元/股，公司近5年股息率分別為5.40%、4.05%、4.05%、5.39%、4.31%，持續(xù)維持在4%以上的較高水平，從行業(yè)對比來看，公司股息率連續(xù)三年均位于A股燃?xì)獍鍓K前五名內(nèi)，在同行中展現(xiàn)出較高的股東回報水平。

近年來，在多項分紅鼓勵政策的推動下，2024年A股現(xiàn)價分紅總額突破歷史新高達(dá)2.37萬億元，超七成上市公司實施分紅。作為以高分紅聞名的佛燃能源，在兩個月內(nèi)發(fā)布2次分紅公告，不僅向投資者展現(xiàn)了公司對股東回報的堅定承諾和良好經(jīng)營狀況的自信，更是為整個A股市場樹立了高分紅的標(biāo)桿，鼓勵更多上市公司注重股東利益，共同推動資本市場的健康發(fā)展。

在業(yè)績與分紅均呈現(xiàn)穩(wěn)健增長態(tài)勢的同時，公司來在二級市場上的表現(xiàn)亦十分亮眼。

總市值方面，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至3月21日收盤，佛燃能源總市值為144.28億元，位列A股環(huán)保及公用事業(yè)板塊前10%，2024年以來，公司市值漲幅超46%。股價方面，以2024年首個交易日開盤價8.09元/股計算，至今漲幅超37%，而燃?xì)獍鍓K（CI005226.WI）在2024年初至2025年3月21日的累計漲幅為 2.51%，佛燃能源大幅跑贏板塊，展現(xiàn)出強勁的市場表現(xiàn)和增長潛力。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFind

公司實現(xiàn)良好的經(jīng)營業(yè)績和穩(wěn)定的市值增長，離不開其推行的股票期權(quán)激勵計劃。

佛燃能源在年報中指出，為充分調(diào)動公司核心管理團隊及核心骨干的積極性、創(chuàng)造性，有效地將股東利益、公司利益和核心團隊個人利益結(jié)合在一起，保障公司發(fā)展規(guī)劃順利實現(xiàn)，公司于2020年實施了股票期權(quán)激勵計劃，業(yè)績考核期為2020-2022年，公司在啟動首次股權(quán)激勵計劃后，在調(diào)動公司核心員工的積極性、推動公司經(jīng)營業(yè)績提升方面取得了良好的效果，公司業(yè)績實現(xiàn)高速增長。

2023年，佛燃能源實施了第二期激勵計劃，公司層面對業(yè)績提出如營收增幅、每股收益及分紅等考核指標(biāo)，要求2023-2025年公司營業(yè)收入增長率以2022年為基數(shù)，分別不低于25%、50%、72.5%；每股收益（以 2022年底股本總數(shù)為計算依據(jù)）分別不低于0.75元/股、0.82元/股、0.90元/股；每股分紅分別不低于0.30元、0.31元、0.32元；現(xiàn)金分紅比例均不低于40%。

總體而言，佛燃能源2024年實現(xiàn)營收與凈利潤雙增長，核心財務(wù)指標(biāo)持續(xù)向好。公司憑借穩(wěn)健的現(xiàn)金流管理及高比例分紅機制，積極回饋投資者，股息率長期位居行業(yè)前列。在行業(yè)整合加速與需求回暖的背景下，其市場表現(xiàn)顯著優(yōu)于同業(yè)，進一步鞏固了區(qū)域綜合能源服務(wù)商的領(lǐng)先地位。

燃?xì)庵鳂I(yè)穩(wěn)健增長，供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)實現(xiàn)高增速

佛燃能源年報顯示，過去一年，公司賡續(xù)力量，砥礪奮進，以“能源+科技+供應(yīng)鏈”的戰(zhàn)略發(fā)展方向，在深耕城市天然氣業(yè)務(wù)的同時，不斷深挖能源產(chǎn)業(yè)鏈稟賦，形成城燃業(yè)務(wù)、科研與裝備制造業(yè)務(wù)、新能源業(yè)務(wù)、供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)、延伸業(yè)務(wù)五大業(yè)務(wù)板塊，持續(xù)保持業(yè)績穩(wěn)健增長，交出了一份亮眼的成績單。

從數(shù)據(jù)上看，佛燃目前的業(yè)績主要來源于城市燃?xì)鈽I(yè)務(wù)及供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)。公司業(yè)績的增長主要受天然氣供應(yīng)能力、大宗商品成本、市場開拓、政府政策以及公司內(nèi)部管理等多方面因素影響。

分析行業(yè)市場環(huán)境，天然氣作為一種優(yōu)質(zhì)的低碳能源，可廣泛應(yīng)用于城市燃?xì)?、發(fā)電、化工和工業(yè)燃料等領(lǐng)域，在我國能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整中發(fā)揮重要作用。2024年，我國天然氣產(chǎn)量和消費量均呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的趨勢。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年，全國規(guī)上工業(yè)天然氣產(chǎn)量2464億立方米，同比增長6.2%。根據(jù)國家發(fā)改委數(shù)據(jù)，2024年全國天然氣表觀消費量 4260.5億立方米，同比增長8%，中國天然氣市場持續(xù)復(fù)蘇向好。

市場的復(fù)蘇促成佛燃能源城燃業(yè)務(wù)板塊實現(xiàn)穩(wěn)健增長。

作為佛燃能源主業(yè)，2024年的城燃業(yè)務(wù)板塊實現(xiàn)營收146.68億元，占公司營收比46.43%，佛燃能源擁有13個地區(qū)的管道燃?xì)馓卦S經(jīng)營權(quán)，報告期內(nèi)，公司國內(nèi)天燃?xì)夤?yīng)量為49.07億方，自上市以來氣量增長幅度高達(dá)219.67%，年均增速超過20%。

數(shù)據(jù)來源：佛燃能源 時代財經(jīng)制圖

年報顯示，佛燃能源未來將繼續(xù)圍繞燃?xì)夤?yīng)業(yè)務(wù)展開精細(xì)化運作，在鞏固和服務(wù)好現(xiàn)有客戶的基礎(chǔ)上持續(xù)開發(fā)工商業(yè)用戶，穩(wěn)健地推動燃?xì)忭椖康陌l(fā)展。

主業(yè)增長的同時，作為佛燃能源營收最大占比的供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)板塊，更是受政策利好的影響實現(xiàn)快速增長。

報告期內(nèi)，佛燃能源供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)板塊收入高達(dá)158.48億元，同比增長82.21%。公司通過協(xié)同石化倉儲、碼頭、運輸?shù)裙逃袃?yōu)勢資源，為客戶提供大宗商品資源、物流、倉儲等一攬子供應(yīng)鏈服務(wù)。佛燃能源不斷深挖能源產(chǎn)業(yè)鏈稟賦，創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，積極推進供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，開拓工程服務(wù)、生活服務(wù)等延伸業(yè)務(wù)，為客戶打造“一攬子”全方位服務(wù)。

在科研與裝備制造業(yè)務(wù)方面，公司持續(xù)加大在科技研發(fā)領(lǐng)域的投入，2024年佛燃能源科技研發(fā)投入費用高達(dá)3.15億元，同時公司聚焦“新能源”和“能源裝備”兩大領(lǐng)域，以創(chuàng)新驅(qū)動榮獲“專精特新小巨人”及“科改企業(yè)”雙國家級榮譽。2024年，佛燃能源與香港中華煤氣簽署了《綠色燃料及化工項目合作框架協(xié)議》，以綠色甲醇項目投資為切入點，標(biāo)志著公司正式入局綠色氫基能源產(chǎn)業(yè)。公司新能源產(chǎn)業(yè)園正式打開帷幕，開啟“沿鏈經(jīng)濟”新模式，助推發(fā)展綠色新質(zhì)生產(chǎn)力。

新能源業(yè)務(wù)板塊上，佛燃能源積極拓展氫能、熱能、光伏和冷熱儲能等新能源服務(wù)，大力發(fā)展清潔能源，發(fā)揮行業(yè)優(yōu)勢，為用戶提供熱能供應(yīng)服務(wù)，布局可再生能源產(chǎn)業(yè)鏈，開展分布式光伏發(fā)電項目、售電業(yè)務(wù)；積極開展用戶側(cè)電化學(xué)儲能、冰蓄冷儲能項目。

除此之外，佛燃能源還通過工程服務(wù)和本地生活業(yè)務(wù)組成延伸業(yè)務(wù)，打造業(yè)務(wù)與區(qū)域協(xié)同拓展。其中工程業(yè)務(wù)主要為管道天然氣等能源業(yè)務(wù)提供配套和支持，而本地生活業(yè)務(wù)則挖掘用戶在不同生活場景下的需求，提升了可持續(xù)發(fā)展能力。

ESG表現(xiàn)獲機構(gòu)高度評價

年報發(fā)布的同日，佛燃能源還發(fā)布了《2024年度環(huán)境、社會及公司治理（ESG）報告》，自2017年上市以來，公司便持續(xù)披露社會責(zé)任報告，并于2022年首次披露ESG報告，這已是佛燃能源第三次披露ESG報告，公司在ESG領(lǐng)域的實踐與成績同樣可圈可點。

佛燃能源在2024年贏得了多家ESG評級機構(gòu)的高度評價，包括秩鼎、同花順、華證、Wind、中誠信綠金和商道融綠等，均給予其高分，充分展現(xiàn)了公司在ESG領(lǐng)域的出色表現(xiàn)。具體而言，佛燃能源在秩鼎ESG評得“AAA”級、同花順評級獲得“AA”級，華證ESG評級為“A”、級Wind ESG評級中榮獲“A”級，中誠信綠金ESG評級獲得“AA-”級，以及商道融綠評級獲得“A-”級。

來源：佛燃能源ESG報告

展望未來，佛燃能源將繼續(xù)深化產(chǎn)業(yè)鏈與創(chuàng)新鏈的融合，構(gòu)建開放共享的能源生態(tài)體系，為實現(xiàn)清潔低碳、安全高效的現(xiàn)代能源產(chǎn)業(yè)格局貢獻自己的力量，助力中國式現(xiàn)代化進程中的能源企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。